瑞银最新报告显示 ，随着全球股市回调，商品交易顾问（CTA）策略基金重新建立美元多头头寸，相关买入规模约3300亿美元 ，同时削减欧洲及新兴市场股票敞口。瑞银预计 ，欧洲部分股市仍面临进一步抛售压力，其中法国市场尤其脆弱 。模型模拟显示 ，当前股市进一步获得趋势性买盘的空间有限 ，若市场继续下跌，可能触发更大规模的程序化卖出 。
CTA减持欧洲及新兴市场股票，法国面临较高抛售风险
瑞银指出，CTA基金近期主要削减欧洲及新兴市场股票持仓 ，而美国及亚洲科技股占比较高的市场相对稳定。
根据该行模型模拟 ，近来 全球股票市场潜在的新增趋势性买盘较为有限，但如果主要股指继续下跌，CTA策略可能进一步扩大卖出规模。
瑞银预计 ，欧洲部分市场仍将面临减仓压力 ，法国股市尤其值得关注 。
债券方面，CTA近来 仍持有大量久期空头头寸 ，即整体押注债券费用 下跌 、收益率上升 。瑞银指出 ，相关趋势指标已接近极端看空水平。
美元多头仓位基本重建，未来两周外汇资金流动或趋缓
外汇市场方面 ，瑞银估计CTA近期累计买入约3300亿美元美元多头头寸 ，但主要仓位调整已经完成，预计未来两周新增交易流量相对有限 。
该行认为 ，亚洲货币市场存在较明显的空头回补机会 ，部分此前遭到做空的货币可能因投资者平仓而获得支撑 。
此外，瑞银预计人民币及哥伦比亚比索相关持仓仍可能进一步增加。
大宗商品继续看多能源 ，看空贵金属及部分工业金属
大宗商品方面 ，瑞银的CTA趋势信号仍然看多能源，而贵金属整体维持看空信号 。
工业金属预计继续面临卖盘，尤其是锡和铝 。
与此同时 ，铅 、钯金和铂金可能出现选取 性空头回补交易。
瑞银此次仓位分析显示 ，CTA资金正呈现增持美元、减持部分股票以及做空债券久期的趋势 。在股市下跌期间，这类依赖费用 趋势调整仓位的策略可能进一步放大市场波动 ，欧洲股市尤其面临潜在的追加卖盘压力 。
