原油：

　　（钟美燕，从业资格号：F3045334；交易询问 资格号：Z0002410）

　　周一油价重心有所回落 ，其中WTI 10月合约收盘下跌2.05美元至85.01美元/桶，跌幅2.35% 。布伦特10月合约收盘下跌2.22美元至92.17美元/桶
，跌幅2.35%。SC2610以587.8元/桶收盘，下跌5.8元/桶 ，跌幅0.98%
。美国财政部长贝森特24日下午召开新闻发布会
，宣布美国当日发起对伊朗“经济孤立”的新一轮制裁措施，以进一步加大对伊施压。据美财政部外国资产控制办公室24日发布的公告 ，美国从当日起把对伊朗经济制裁范围扩大到航空、数字资产 、黄金、航运和技术行业等5个领域 。公告称
，美国还将暂停多项涉伊朗的许可，涉及部分教育活动和服务
、个人汇款、体育和学术交流等
。此外 ，约60个伊朗相关实体 、个人和船只被列入制裁清单
，覆盖核与导弹技术
、网络行动、石油贸易等。这其中包括30个中国实体 。周一公布的航运数据显示，上周末通过霍尔木兹海峡的大宗商品船只不足20艘 ，因为伊朗和美国的封锁限制了这一能源运输要道的通行
。IEA署长比罗尔周一表示
，世界 能源署近来 并未讨论进行第二次释放战略石油储备的事宜。美国对伊朗的制裁内容将令伊朗陷入经济“孤岛 ”，整体来看 ，美伊局势从地缘热战转入经济战维度，将更为持久
，但同时也需要关注伊朗的应对，短期来看油价的走势面临反复的可能 。

　　燃料油：

　　（杜冰沁 ，从业资格号：F3043760；交易询问 资格号：Z0015786）

　　周一
，上期所燃料油主力合约FU2611收跌0.55%，报3829元/吨；低硫燃料油主力合约LU2610收跌0.34% ，报5027元/吨
。从基本面看
，由于近期市场供应紧张，新加坡高低硫燃料油市场结构均走强。低硫方面 ，由于从欧洲运往新加坡的套利经济性不可行
，且未来几周来自西方市场的到货量减少，短期内合规低硫船燃的供应有限 。高硫方面 ，由于霍尔木兹海峡通行受阻
，新加坡高硫燃料油供应也依然有限，但随着夏季发电需求旺季逐渐结束 ，未来供应紧张或有望缓解
。短期FU和LU绝对费用 仍跟随油价表现偏强，近期LU-FU走扩至高位后出现回落
，相对强弱方面等待进一步驱动。

　　沥青：

　　（杜冰沁，从业资格号：F3043760；交易询问 资格号：Z0015786）

　　周一 ，上期所沥青主力合约BU2610收涨0.4%
，报4544元/吨 。本周地缘局势升温导致海峡通行问题再次发酵，沥青受成本推涨 、原料紧张以及低库存的三重助推 ，费用 表现强势。9月地炼排产来看基本环比持平
，后续原料供应问题再度浮现，虽然总量难以出现紧缺 ，但市场更偏好性价比高的资源
，现货资源重回紧张叙事；叠加旺季基建和养护项目施工窗口打开，沥青终端刚需采购
、备货需求存在稳步修复提升预期 ，供需缺口存扩大预期
。短期BU绝对费用 跟随油价表现偏强
，裂解价差和基差短期或有望再度走强。

　　橡胶：

　　（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易询问 资格号：Z0021445）

　　周一 ，截至日盘收盘沪胶主力RU2701上涨110元/吨至18610元/吨，NR主力上涨165元/吨至15655元/吨
，丁二烯橡胶BR主力上涨95元/吨至14720元/吨 。昨日上海全乳胶17900（+100），全乳-RU2701价差-650（+45） ，人民币混合17600（+100）
，人混-RU2701价差-950（+45），BR9000齐鲁现货14600（+100） ，BR9000-BR主力-70（-10）
。2026年7月全球轻型车经季节调整年化销量较6月略有改善
，达9，000万辆/年以上 ，但仍明显低于去年同期水平。1-7月累计销量为5
，000万辆，同比下降近4% 。当月全球轻型车销量同比下降3.3%至722万辆
。8月21日当周 ，除火情仓库外
，其他固定样本仓库库存环比减少1.15万吨。8月21日当周，天然橡胶青岛保税区区内库存为9.92万吨 ，较上期减少0.12万吨，跌幅1.13% 。国外产区降雨以及国内产区台风影响割胶出胶情况
，原料费用 高位震荡，泰国杯胶费用 走势强势 ，下游需求表现一般
，全钢、半钢胎负荷同比走弱，终端刚需采购 ，近期关于下半年消费政策刺激预期有所改善
，等待市场信心提振
。厄尔尼诺强预期随着时间不断增强，农产品板块由供应短缺带来的涨价风险抬升 ，胶价稳步推升。关注近期产区降雨减弱后原料大幅上量
，对原料费用 的压制情况 。

　　PXPTAMEG：

　　（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易询问 资格号：Z0021445）

　　TA701昨日收盘在5674元/吨 ，收跌1.01%；现货报盘升水01合约674元/吨
。EG2610昨日收盘在5404元/吨
，收涨3.88%，基差增加132元/吨至801元/吨 ，现货报价6125元/吨。PX期货主力合约611收盘在8162元/吨，收跌1.09% 。现货商谈费用 为1098美元/吨
，折人民币费用 8586元/吨，基差走扩52元/吨至416元/吨。江浙涤丝产销整体清淡 ，平均产销估算在2成偏上
。华东一套250万吨PTA装置重启中
，该装置7月初停车检修。华东一套250万吨PTA装置于上周末重启，近来 已正常运行 ，该装置7月底检修 。华东一年产40万吨聚酯瓶片工厂今日减产20%
，后续视情况继续加大减产 
。8.24华东部分主港地区MEG港口库存约在21万吨附近，环比上期下降8.3万吨。PX原料端重启较多 ，下游PTA部分装置重启受阻
，聚酯端受到加工费以及原料影响降负增多，多以短纤瓶片为首 ，上游复产下游降负
，产业链流动性将有所缓解，终端需求有启动迹象 ，PX供增需弱，预计费用 承压 。短期PTA供增需降
，预计基差小幅回调，费用 震荡承压
。关注原料费用 波动以及台风对装置以及运输影响。伊朗装置有重启迹象 ，海峡通行有所放松
，中东紧张程度或有所缓解 。乙二醇8月底附近存北美货源抵港计划，9月乙二醇船期集中于下半月 ，国内MEG装置油制提负
，煤制检修降负，下游聚酯需求偏弱 ，乙二醇港口库存降至低位
，进口货源到港后，港口库存或迎来拐点 ，短期现货流动性偏紧
，现货基差持续偏强，预计乙二醇费用 维持近强远弱结构
。关注10-01价差。

　　甲醇：

　　（彭海波 ，从业资格号：F03125423；交易询问 资格号：Z0022920）

　　周一，太仓现货费用 2953元/吨
，内蒙古北线费用 在2682.5元/吨，CFR中国费用 在357-361美元/吨 ，CFR东南亚费用 在529-534美元/吨 。下游方面
，山东地区甲醛费用 1330元/吨，江苏地区醋酸价3160-3200元/吨 ，山东地区MTBE费用 7150元/吨
。供应端
，国内供应逐步降至低位，后续将保持相对稳定 ，进口方面
，由于美伊局势在7月重新紧张，8月中下旬之后到港量或重新下降。需求端 ，江浙地区MTO装置开工极低 。综合来看
，伊朗供应开始缓慢恢复，将影响9月中下旬甲醇到港增加 ，江浙MTO装置负荷偏低，预计港口库存短期仍会累库。

　　聚烯烃：

　　（彭海波
，从业资格号：F03125423；交易询问 资格号：Z0022920）

　　周一，华东拉丝主流在9130-9300元/吨 ，油制PP毛利180.77元/吨
，煤制PP生产毛利1255.07元/吨，甲醇制PP生产毛利-252.67元/吨 ，丙烷脱氢制PP生产毛利-617.66元/吨
，外采丙烯制PP生产毛利-689.83元/吨
。PE方面，HDPE薄膜费用 在8730元/吨 ，LDPE薄膜费用 在10619元/吨
，LLDPE薄膜费用 在8659元/吨。利润端，油制聚乙烯市场毛利为-486.45/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1187.2元/吨 。供应方面 ，由于7月中旬开始海峡运输受到限制
，会导致8月下旬之后供应降低
。需求方面，淡季进入尾声 ，已经有部分下游开始备库，订单有望缓慢回升。综合来看
，短期供应压力不高，下游逐步开启备货 ，现货费用 有支撑
，远期费用 仍受地缘局势扰动，建议投资者控制风险 。

　　聚氯乙烯：

　　（彭海波 ，从业资格号：F03125423；交易询问 资格号：Z0022920）

　　周一
，华东PVC市场费用 变动不大，电石法5型料4450-4600元/吨 ，乙烯法主流借鉴 4900-5300元/吨；华北PVC市场费用 区间不变
，个别料微调，电石法5型料主流借鉴 4430-4560元/吨左右 ，乙烯料主流考5030-5100元/吨；华南PVC市场费用 维稳
，电石法5型料主流借鉴 4670-4690元/吨左右，乙烯法主流借鉴 4850-5250元/吨
。8月处于传统淡季向旺季过渡的阶段 ，下游行业开工率会逐步回升，但市场还是继续维持刚需采购
，出口方面，印度限制低价PVC进口会使出口量收缩。整体来看 ，8月供应缓慢恢复
，费用 上行空间仍受限制，预计PVC维持震荡 。

　　尿素：

　　（张凌璐 ，从业资格号：F3067502；交易询问 资格号：Z0014869）

　　周一尿素现货市场多数地区费用 局部下调
，山东 、河南地区市场费用 分别下调20元/吨
、10元/吨至1700元/吨、1720元/吨，其余地区暂时稳定
。基本面来看 ，尿素供应水平继续回落
，昨日行业日产量19.63万吨，日环比减少0.5万吨 ，同比仅偏高0.06万吨
，日产再度降至20万吨以下且同比基本持平，加强供应端对市场的支撑力度。需求情绪有所降温 ，昨日主流地区产销率位于5%~34%区间，低端成交依旧偏弱 。港口库存持续攀升 、出口节奏进一步加快成为当前市场核心驱动
，另外，印标近两日最终结果将逐渐明朗 ，关注其对市场情绪的扰动
。整体来看
，尿素市场仍面临多方博弈，日产持续下降
、企业库存拐点等助力基本面边际改善 ，后续在出口订单进一步兑现、印标最终结果等因素支撑下
，期货盘面仍有阶段性向上预期，关注国内需求力度 、印标最终结果、出口节奏
、政策动态。

　　纯碱：

　　（张凌璐 ，从业资格号：F3067502；交易询问 资格号：Z0014869）

　　周一纯碱现货市场多数稳定
，贸易商报价跟随盘面情绪波动，昨日沙河地区重碱自提费用 1007元/吨 ，日环比涨20元/吨 。基本面来看
，纯碱供应水平继续回升，昨日行业开工率80.74% ，日环比提升1.47个百分点，前期检修装置持续恢复
，供应压力再度增加。需求端表现依旧疲弱，重碱下游两大玻璃板块产能暂时稳定 ，但光伏玻璃冷修预期继续加强
，纯碱刚需水平依旧承压
。近期碱厂出货不佳，周一企业库存较上周四提升1.36% ，纯碱基本面压力依旧较高。短期纯碱市场仍无新增驱动
，煤炭走强、盘面低估值等因素虽然提供底部支撑，但缺乏持续上涨动能 ，建议底部偏强震荡思路对待 。关注行业装置检修情况 、下游产能变化
。

　　玻璃：

　　（张凌璐
，从业资格号：F3067502；交易询问 资格号：Z0014869）

　　周一玻璃现货市场均价维持1067元/吨，日环比持平。玻璃产能低位稳定 ，在产日熔量维持14.22万吨/天
，后续玻璃供应仍将存在波动预期 。玻璃企业库存连续三周小幅去化，但绝对水平仍处高位 ，中上游去库压力依旧偏高
。需求情绪略有回落，周末以来主流地区现货产销率从平衡以上状态降至多数80%~90%区间。玻璃现货成交持续度有待观察
，盘面存在止跌迹象但仍缺乏持续上涨动能，短期延续底部震荡趋势 ，关注原料煤炭费用 走势
、供应水平变化、需求力度 。

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