近期，在去杠杆压力下 ，科技板块剧烈波动引发市场热议 ，其背后折射出AI叙事逻辑的关键转变——从“谁敢烧钱 ”的粗放扩张，转向“谁能赚钱 ”的盈利兑现。产业层面 ，海外科技巨头Q2财报显示AI基础设施投入仍在加码 ，但自由现金流短期承压，使得市场对资本开支持续性产生疑虑 。
短期来看，共识尚在凝聚 ，多空分歧之下 ，科技板块正经历从估值驱动向基本面驱动的切换阵痛 。随着8月风险偏好边际修复，科技主线能否重获认可？调整后的布局窗口是否已然开启？我们一块儿来 看长城基金“科技+”基金经理刘疆的最新研判。
刘疆认为 ，当前市场底部已基本确立 ，后续策略上将关注两条主线：一是回归基本面，积极把握那些超跌 、但是基本面过硬有较好胜率和赔率的优质资产；二是积极寻找具备新逻辑的细分方向 。
关于重点关注方向 ，刘疆表示 ，主要包括以下三个方向：『1』 算力等基础设施：景气度持续高涨，重点关注光通信 、太空算力、国产算力芯片 、PCB 、液冷、存储等领域 ，同时持续关注各种新的技术驱动的投资机会 。『2』 应用端：关注模型和agent驱动的新商业模式 ，以及B端应用落地的实际场景；具身智能方面，关注人形机器人、自动驾驶和无人车 、无人机等方向的变化。『3』 新兴产业方面：跟踪“十五五 ”规划重点提及的战略性新兴产业和未来产业 ，以及潜在爆发的新兴方向。
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