“集成电路 ”几个字
，把一家传统建筑龙头推到了科技叙事前台。

　　近日，陕西建工中熔科技有限公司成立 ，注册资本2500万元 。经营范围包括新材料技术研发
、新型膜材料制造、集成电路设计 、制造以及销售等
。

　　股权穿透显示
，这家公司大股东为陕西建筑产业投资集团有限公司（下称“陕建投资”），持股占比51%。而陕建投资背后则是上市公司陕建股份 。

　　对于一家传统建筑龙头而言 ，“集成电路设计
、制造、销售 ”出现在新设公司的经营范围中
，天然具备市场关注度
。

　　更值得关注的是，这一动作发生在陕建股份半年报披露之后。2026年上半年 ，陕建股份归属于上市公司股东的净利润同比下降78.55%；利润总额同比下降71.38% 。

　　同时
，天眼查资料显示，截至9月5日 ，陕建投资的五大股东
，包括上市公司陕建股份 、国开发展基金有限公司
、陕建五建、陕建六建以及陕西建工机械施工集团，均为被执行人
。

　　截至9月4日 ，陕建股份收报2.9元/股，总市值为107.7亿元。

　　当建筑施工主业的收入和利润同时承压
，寻找更高附加值的产业环节，正在成为这类传统建筑企业必须面对的新命题 。

　　不是简单“造芯片
” ，而是建筑巨头的科技化试水

　　从市场角度看
，“建筑企业成立科技公司”无疑是最容易被市场捕捉的表述
。

　　但从产业逻辑看，这件事的核心并不在于陕建股份是否要真正进入晶圆制造 、芯片封测等重资产环节 ，而在于其是否试图把建筑场景
、新材料产品和低碳温控需求结合起来。

　　2026年9月1日
，陕建投资官微披露，陕西建工中熔科技有限公司的首件ZETA原子电热产品在陕西铜川智慧工厂正式下线投产 。

　　据悉 ，此次投产的主要产品为ZETA原子电热膜、电热墙膜 、地暖模块
、智暖装饰画四类产品
，可应用于消费电子与家电、新能源汽车 、特种工况、大健康等领域。

　　这一项目在陕建体系内的受重视程度，亦可从管理层动向中窥见一斑
。

　　上述官微披露 ，正式投产前
，上市公司控股股东——陕建控股集团的党委书记
、董事长毛继东等高管先后在西安产品运营展示中心、铜川智造生产基地交流。

　　从这一情形来看，陕建股份真正要讲的故事 ，可能并不是“建筑公司造芯片 ”，而是“建筑公司把低碳建筑 、新型材料和智能温控产品产业化
” 。

　　这条路径与其主业并非完全割裂
。但问题在于
，从产品下线到大规模商业化仍有距离。

　　新材料产品不是实验室样品，也不是单一概念标签 ，它最终要接受工程端的成本核算
、施工适配、验收 、售后维护和客户付费能力检验 。

　　对陕建股份而言
，这家新设科技公司能否真正形成增量，不取决于经营范围里有多少热门词 ，而取决于产品能否规模化落地
，并转化为真实订单和利润
。

　　半年利润大降近八成，主业压力倒逼寻找新曲线

　　陕建股份此时设立科技公司 ，背后有更现实的财务背景。

　　根据2026年半年报
，陕建股份上半年实现营业收入434.51亿元，同比下降24.29%；实现归母净利润2.26亿元 ，同比下降78.55% 。同时
，扣非归母净利润为-1.09亿元，同比下降113.60%
。

　　对一家年收入体量庞大的建筑企业而言 ，利润端的大幅下滑，比收入回落更值得重视。

　　建筑企业过去的增长模式
，主要依赖订单规模
、施工周转和区域扩张 。但在房地产链条调整、地方财政约束增强 、基建投资节奏变化
、工程回款压力加大的背景下，传统施工总包模式的利润弹性正在减弱
。

　　更直观的表现是 ，上市公司陕建股份及其旗下多家公司被列入被执行人名单
，部分还被限制高消费。

　　同时，今年以来 ，陕建股份已为旗下的五建、八建 、九建等多家子公司提供了合计14.25亿元的担保 。该公司发布的《关于公司及子公司涉及诉讼
、仲裁的公告》提到77起重大诉讼、仲裁案件
，涉案金额合计29.13亿元。

　　值得一提的是，对大型建筑企业而言 ，即便仍能维持较高的新签合同规模
，也未必意味着利润同步释放
。比如该公司公告曾提到，陕建股份作为原告（申请人）的案件为51起 ，涉案金额23.76亿元。

　　而陕建股份披露的提质增效重回报行动方案半年度评估报告显示
，2026年上半年公司新签合同总额952.85亿元，其中省内市场新签合同额364.3亿元 ，外省市场468.68亿元，海外市场119.87亿元 。

　　从订单规模看
，陕建股份并不缺项目
。但从利润表现看，项目质量 、结算周期、毛利水平和现金流压力 ，才是市场真正关心的问题。

　　因此
，新设科技公司的意义，不在于短期贡献多少利润 ，而在于陕建股份能否在行业周期调整中争取新的估值空间 。

　　短线看题材
，长线看订单

　　值得注意的是，陕西建工中熔科技有限公司注册资本为2500万元 ，而陕建股份2026年上半年营收已经达到434.51亿元
。

　　这意味着
，新公司即便顺利推进，对上市公司短期收入和利润结构的影响也大概率有限。它近来 更像是产业孵化和业务试水 ，而不是足以改变上市公司基本面的重大资产 。

　　更重要的是
，经营范围中包含“集成电路设计
、制造、销售”，并不等同于公司已经具备大规模半导体制造能力
。对陕建股份的估值判断 ，不能套用半导体公司的逻辑。

　　市场真正应该跟踪的是：ZETA原子电热产品是否获得批量订单；铜川智慧工厂产能利用率如何；产品毛利率和回款周期是否优于传统施工业务；相关业务是否能够并表，并在利润表中形成可见贡献 。

　　换句话说
，陕建股份这次不是简单闯入“芯片局 ”，而是在建筑行业下行周期里寻找新的增长引擎
。概念可以点燃情绪 ，但业绩最终只认订单和利润。

（文章来源：21世纪经济报道）