本报记者李雯珊

　　南海潮涌 ，随着海南自贸港建设持续推进
，海南机场设施股份有限公司（以下简称“海南机场”）迎来了快速发展机遇。2026年上半年，海南机场旗下三大机场（海口美兰世界 机场、三亚凤凰世界 机场 、琼海博鳌机场）完成起降架次17.14万架次
、旅客吞吐量2698.12万人次、货邮吞吐量19.84万吨 ，三大指标均实现同比增长 。

　　这份表现不俗的“成绩单 ”背后是海南机场近一年来的深度变革，从完成海南美兰世界 空港股份有限公司（以下简称“美兰空港
”）控股权收购
，到“三链”（做强航空生态链 、延伸临空产业链、补全商管供应链）战略重构产业逻辑，再到激活免税多元业态
、打造“最懂 ”民航管理的物业服务 ，海南机场正依托自贸港封关机遇
，做精做细流量转化的生态经济，完成从单一机场运营商到空港生态组织者的战略转型
。

　　近日 ，《证券日报》记者走进海南机场旗下的三亚凤凰世界 机场T3航站楼、海南临空产业园 、海口日月广场免税店
，实地探寻海南机场蝶变转型的密码。

　　并购不止并表

　　走进三亚凤凰世界 机场全新投运的T3航站楼，记者看到 ，宽敞通透的候机大厅
、智能化的自助查验设备、高效的航班调度体系
，让旅客出行体验大幅升级 。2026年2月，T3航站楼正式全面投运 ，与原有的T〖壹〗 、 T2航站楼实现一体化联动
，3000万人次的年旅客保障能力，不仅补齐了三亚空港硬件短板 ，更成为海南机场全域资源整合落地的直观缩影。

　　时间回溯至2025年末，海南机场完成关键资本运作
，顺利收购美兰空港控股权，并在2026年1月完成全面要约 ，最终持有其62.38%股份
。此次收购是海南机场整合全岛空港资源
、破解分散运营痛点的关键一步。在此之前
，海口、三亚 、琼海三大机场各自运营
、资源分散，空域利用、航线布局 、成本管控长期存在壁垒 ，难以形成合力 。

　　针对上述痛点
，海南机场搭建起适配“A控H”双层上市架构的管控体系，在严守两地监管
、保障双上市公司独立运作的前提下 ，从管理、业务 、运行三个维度精准破局
，实现全域资源一盘棋调配
。

　　“本次收购不仅是财务层面的并表，更是对全链条资源和运营体系的深度整合。后续我们将持续释放两家上市公司的协同价值 ，推动资源价值最大化与管理效率最优化
，最终实现‘1+12’的整合协同效应 。通过深化管理、业务
、运行三大协同，全面激活空港发展动能
。
”海南机场相关负责人向《证券日报》记者表示。

　　业务与运行的协同红利 ，更是直观体现在客流数据上 。海南机场为岛内三大机场精准定位，依托美兰空港主枢纽优势
，全力打造面向两洋（太平洋、印度洋）的世界 航空枢纽，构建起覆盖24个国家和地区 、46座城市的境外航线网络 ，基本形成覆盖RCEP国家
、联通“一带一路”沿线区域的“两洋枢纽 ”网络格局
。

　　一系列整合举措落地后
，成效持续显现。2026年上半年，海南机场世界 及地区航线旅客吞吐量达148.31万人次 ，同比大幅增长32.36% 。航班放行、起飞正常率双双提升
，实现了运行规模扩容 、运行效率提质
。这也是行业承压背景下，海南机场能逆势领跑的重要基础。

　　战略迭代破局

　　当前 ，伴随着空港经济的转型浪潮
，单一航空业务增长天花板逐步显现，海南机场主动跳出传统机场运营的舒适区 ，推出“强链
、延链、补链
”三链协同发展战略 。

　　一直以来
，不少机场依赖“起降费+场地租金”的传统盈利模式，但随着外部环境剧变 ，增长瓶颈逐步凸显。海南机场此轮战略迭代，精准聚焦三大核心变化
。

　　一是自贸港发展阶段迭代
，机场已从过往单一通行 、基础营收的通道角色，转型为承载产业集聚
、释放封关红利的核心价值平台。二是外部市场深度变革 ，航空格局持续重构
，传统航空主业亟须培育全新增长动能 。三是内部潜力亟待挖掘，海南机场千万级客流规模优势未充分发挥 ，业务资源分散、产业链贯通不足
，流量商业价值与产业价值仍有较大提升空间
。

　　“基于此，‘三链’战略应运而生。不同于简单的业务叠加 ，该战略核心是盘活机场核心流量资产
，做强航空生态主链 、延伸临空产业副链
、补全商管供应链配套，搭建起自我循环、自我造血的空港产业生态 。 ”海南机场相关负责人表示
。

　　为了更好地推进“三链
”战略 ，海南机场搭建专属战略委员会
，创新推行“揭榜挂帅”项目机制，将宏观战略拆解为12个首批落地项目 ，细化为可量化 、可考核的落地任务，配套专项激励机制
，让战略落地有抓手、有成效
、有闭环。

　　一位长期关注海南机场的券商分析师表示，“三链 ”战略是海南机场的一次根本性转型 。短期看 ，战略落地能快速盘活存量资源、丰富盈利场景；长期看
，该公司将彻底摆脱对周期极强的传统航空主业的依赖，完成从“机场运营商
”到“空港生态引领者”的身份跃迁 ，深度锁定自贸港长期政策红利
。

　　多元业态驱动

　　今年以来
，在民航行业整体承压的背景下，海南境内及境外客流实现高速增长。这样的成绩离不开海南自贸港政策红利的加持 ，也得益于海南机场多元业态的驱动 。

　　封关运作以来
，海南跨境要素流动壁垒进一步破除，世界 往来活力全面释放
。海南省人民政府网站数据显示 ，2026年上半年海南出入境人员160.3万人次
，同比增长29.3%；免签入境外国旅客37.7万人次，同比上升40.6%。越来越多的世界 客流 、商流汇聚海南 ，为世界 航线发展提供了坚实的基础 。

　　除航空主业提质外，免税多元业态成为海南机场的“第二增长曲线 ”。海南机场通过参股投资
、自持物业提供场地租赁形式参与5家海南离岛免税店业务；同时
，该公司还持有海南海航中免免税品有限公司（以下简称“海南海航中免
”）49.9%股权（口岸免税），海南海航中免拥有海口美兰世界 机场、三亚凤凰世界 机场2家机场口岸免税店及多家机上免税店
。2026年上半年 ，海南机场通过参股投资 、自持物业提供场地租赁的方式间接参与的5家离岛免税店线下销售额约28.6亿元
，占海南岛内12家免税店免税销售额比例约14.4%。

　　在物业管理业务方面，海南机场2026年上半年实现营业收入2.9亿元 ，在管物业及餐饮项目188个
，在管项目面积逾2200万平方米 。

　　从资本整合破局
、战略迭代赋能，到开放多元增收 ，海南机场业绩的稳健增长
，并非偶然的短期行情，而是体系化变革、全方位升级的必然结果
。随着海南自贸港封关运作持续深化以及海南机场“三链”战略全面落地 、世界 枢纽能级持续提升 ，海南机场将持续释放整合协同效应
，持续挖掘空港流量价值
、放大产业生态优势，在海南自贸港高质量建设的浪潮中书写自身的发展新篇章。

（文章来源：证券日报）